Assessing the Additionality of Corporate Green Bonds in Europe : Impacts on Sustainable Investments and Environmental Outcomes

L'avis du jury du HERA Award Sustainable & Responsible Finance 2025

Le jury félicite Amina Abene pour l’étude qu’elle a menée au sujet de l’efficacité des obligations vertes sur l’additionnalité financière et sur l’impact environnemental des entreprises en Europe. Il souligne le caractère très actuel de cette thématique, qui constitue un véritable enjeu de politique publique, sous-estimé et pourtant important à tous les points de vue. Cela permet d’initier ou financer des projets innovants pouvant être considérés comme pas rentables ou réalistes, ainsi que d’éviter le greenwashing.

Le jury a particulièrement apprécié la dimension innovante du travail qui, en appliquant le concept d’additionnalité – initialement appliqué au Protocole de Kyoto – aux green bonds, montre sa pertinence et son utilité dans la lutte contre le greenwashing dans le secteur financier. Concernant l’approche systémique, celle-ci ne se situe pas tant dans l’approche méthodologique, car le choix de se concentrer sur les green bonds limite de facto le travail dans son analyse des enjeux sociaux ou de gouvernance, qui font partie des critères ESG. Le jury considère ce travail comme transversal, car l’additionnalité est transposable à d’autres classes d’actifs.

D’autres éléments ont plu au jury : l’analyse critique de l’autrice sur l’efficience des standards, l’étude approfondie de deux business cases malgré un échantillon limité et la maîtrise technique du concept d’additionnalité. Il salue d’ailleurs son courage et son ambition face à un sujet complexe, sur lequel elle s’est visiblement extrêmement bien documentée, sans simplifier son discours.

Ce mémoire a retenu l’attention du jury et mérite d’être visibilisé, car il intègre l’idée de double matérialité, qui est peu étudiée et pourtant nécessaire dans le monde de l’asset management, ouvrant ainsi des portes intéressantes. En effet, l’évaluation des asset managers s’effectue selon une perspective long terme et ne repose plus seulement sur l’impact financier direct mais aussi sur les impacts sociaux et environnementaux du secteur.

A télécharger :  Avis complet du jury du HERA Award Sustainable & Responsible Finance 2025